El riesgo país cerró julio por debajo de los 440 puntos, mientras el dólar se mantuvo estable

En la última rueda del mes, el riesgo país bajó y se ubicó en los 430 puntos, mientras que las acciones argentinas registraron retrocesos de hasta casi 6% en la Bolsa de Nueva York. El tipo de cambio operó estable.

El indicador elaborado por JP Morgan hoy descendió 11 unidades (-2,5%), de acuerdo a las pantallas de Rava y quedó a 28 puntos respecto de su valor más bajo en la gestión de Javier Milei (tocó los 402 el pasado 10 de julio). Desde ese momento, tuvo un incremento progresivo y osciló entre los 430 y 450 puntos. En el mes acumuló una suba de cuatro unidades (+0,9%), pero en lo que va del año presentó una caída de 141 puntos (-24,7%).

Este movimiento mensual se explicó a partir del desempeño de los bonos soberanos. Hoy los títulos bajo ley local sumaron hasta 0,8% (AE38D) y a lo largo del mes promediaron en una suba de 0,4%. Los Globales aumentaron hasta 1,1% (GD30D). De todos modos, el GD46D fue el bono con mayor contracción mensual (-0,8%), un contraste contra el GD30D que se elevó 1,3%.

Las acciones que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR) hoy tendieron a la baja, mientras los principales índices de Wall Street presentaron leves subas tras los buenos resultados publicados en el balance de Amazon. Retrocedieron mayormente Banco Supervielle (-5,9%), BBVA (-4,3%) y Cresud (-3,5%). A contramano, subieron Transportadora de Gas del Sur (+1,3%), Tenaris (+1,1%) e YPF (+0,8%).

El Merval cedió 0,4% hasta las 3.291.322,63 unidades, equivalente a US$2080,32 al ajustar por el dólar contado con liquidación (-2%). Las mayores caídas fueron de Banco Supervielle (-3,9%), BBVA (-2,9%) y Cresud (-2,3%). En tanto, tuvieron aumentos Transportadora de Gas del Sur (+2,5%), Telecom (+2,1%) e YPF (+1,9%).

Desde Portfolio Personal Inversiones (PPI) señalaron que “sobre el cierre de la semana, la deuda soberana en dólares logró recuperar algo de terreno”, lo que permitió la baja del riesgo país. Si bien el mejor contexto para países emergentes actuó como “viento de cola” para los soberanos hard dollar, en la semana los Globales acumularon bajas, aunque el tramo corto de la curva (GD29 y GD30) logró sostener leves avances.

En el mes, los bonos de largo plazo tuvieron los mayores retrocesos, mientras que los más cortos tuvieron una mínima suba. Desde PPI indicaron que se debió a “una elevada volatilidad en el universo de deuda emergente” porque el mercado tomó una postura más cautelosa a partir de la escalada en el conflicto de Medio Oriente y ante la falta de retornos claros en el negocio de la IA.

Al observar el recorrido que tuvieron las acciones en julio, el verde predominó en las pantallas. Entre los papeles argentinos más beneficiados en Wall Street, se destacó Globant con una suba mensual de 22,9%, en un contexto donde hubo balances positivos por parte de empresas de servicios tecnológicos que impulsaron al papel. En tanto, también tuvieron un buen rendimiento YPF (+17%), Tenaris (+16,5%) y Mercado Libre (+9,8%).

El analista Fernando Camusso señaló que julio “dejó un balance de mayor cautela para los mercados argentinos”, donde tanto los bonos soberanos como las acciones “atraviesan un proceso de consolidación”.

El economista, director de Rafaela Capital, advirtió que este escenario se da a partir del “cambio de lógica” de los inversores: “Durante gran parte del año, estuvieron dispuestos a pagar por expectativas de un cambio de régimen económico. Hoy esa etapa parece haber quedado atrás. El mercado empieza a exigir resultados concretos: crecimiento de la actividad, mejora en los balances de las empresas cotizantes, acumulación genuina de reservas y una continuidad del orden fiscal y monetario”.

“Hacia adelante, el ojo del mercado seguirá sobre los vaivenes internacionales, pero también sobre la macroeconomía doméstica y diversos factores de impacto sobre el humor social que irán ganando peso a medida que nos acerquemos al ciclo electoral 2027”, observó Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS.

Dólar hoy

El Banco Central (BCRA) este viernes compró US$46 millones en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) y acumuló US$47.596 de reservas netas. Javier Giordano, economista de CFA, señaló que la entidad monetaria finalizó julio con un saldo de US$2162 millones, mientras que en el año las compras ya totalizan US$13.327 millones.

https://x.com/javier_giordano/status/2083281211783307345

En ese contexto, el dólar oficial mayorista cedió $1,38 (-0,1%) y cotizó a $1487,66. Con ese valor, se ubicó un 19% por debajo del techo de la banda cambiaria, definido hoy en $1844,87. Si bien alcanzó un nuevo valor máximo cuando tocó los $1498 el pasado 28 de julio, cerró el mes casi sin cambios: acumuló una suba de $5,66 (+0,2%).

El tipo de cambio minorista apareció en las pizarras del Banco Nación a $1510, el mismo cierre de este jueves. El precio promedio en todos los bancos es de $1511,12, de acuerdo con el relevamiento diario de entidades financieras que realiza el BCRA.

Aunque registró una suba levemente más elevada que el mayorista (+0,7%), se posicionó a $10 del valor más alto que tuvo en el año, cuando alcanzó los $1520 el 24 de julio. De todos modos, en el balance mensual se observa un freno de la tendencia de junio: en ese mes el tipo de cambio había aumentado 5%. En lo que va del año, acumuló un avance del 2%.

Los tipos de cambio financieros hoy tendieron al alza: el dólar MEP sumó $12,38 (+0,6%) y figuró en las pantallas a $1517,67, mientras que el contado con liquidación (CCL) operó a $1570,56, $24,43 más que su valor de apertura (+1,6%). Este último fue el tipo de cambio que más aumentó en el mes (+1,6%).