Ranking de resiliencia: Argentina entre los menos preparados para un shock externo
El Centre of Global Development (CGD), un think tank con sede en Washington enfocado en estudiar políticas para reducir la desigualdad internacional, desarrolló un indicador que mide la resiliencia de los países emergentes. Es decir, qué naciones se verían más y cuáles menos afectadas económica y financieramente si se materializara un shock externo, como sucedió en 2019 con el Covid.
El organismo armó un ranking sobre la base de datos publicados por el Fondo Monetario Internacional, el Banco Mundial y los propios gobiernos.
¿Cómo se ubicó Argentina? No fue el peor. Fue el segundo. El listado de los países más vulnerables en el caso de que empeoren las condiciones financieras globales lo encabeza Sri Lanka. Le siguen Argentina, Túnez, Pakistán y Bolivia. El Salvador ocupa el octavo lugar y Brasil, el noveno.
La muestra incluye 37 países. Indonesia, Perú y Bulgaria son los países más resilientes del grupo.
El CGD ya había hecho una lista de países en desarrollo identificados como menos resilientes en 2019 y su evaluación coincidió bastante con la compilación que el Banco Mundial realizó en 2022 sobre países en dificultades o con alto riesgo de sobreendeudamiento externo.
En 2019, Argentina se ubicaba en el peor lugar y este año mejoró un escalón.
Al comparar cómo se encuentran hoy los países emergentes con relación a 2019, el CGD asegura que la situación empeoró y esos mercados están más vulnerables que en hace cuatro años.
En 2019, solo cuatro países (Argentina, Túnez, Pakistán y Sri Lanka) tenían ratios de necesidades de financiamiento externo superiores al 100%. Ahora, son 12 de los 37 países.
Cerca del 60% de los países tienen déficits fiscales superiores al 4% en 2023, casi el doble que en 2019.
La proporción de países que superan el umbral (supuestamente peligroso) de una relación deuda pública/PIB del 60 por ciento aumentó drásticamente del 30% en 2019 al 54% en 2023, en consonancia con mayores déficits fiscales.
"Las cicatrices de los shocks de 2020-2022 que comenzaron con la pandemia de Covid y los múltiples shocks posteriores, como la guerra de Rusia contra Ucrania y los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos, son profundas y han debilitado las condiciones económicas y financieras de los mercados emergentes", escribió en el informe la economista Liliana Rojas-Suárez.
El caso argentino
Argentina fue superada por Sri Lanka, donde una grave escasez de dólares la llevó a su peor crisis financiera desde la independencia de Gran Bretaña, en 1948, lo que provocó su primer impago de la deuda externa en mayo de 2022.
Tanto en Argentina como en Pakistán, déficits fiscales y ratios de deuda muy grandes (incluida la deuda con organismos multilaterales) se combinan con un aumento de la inflación (y de la hiperinflación en el primero).
"Argentina, Túnez y Sri Lanka (junto con Turquía) también comparten el dudoso honor de tener los índices más altos de necesidades de financiamiento externo entre los países de la muestra. En estos cuatro países, es difícil imaginar un retorno a la prosperidad sin una importante relajación de la carga de la deuda", asegura el trabajo.
NE
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